Por que el riesgo de incumplimiento de China ha provocado que Bitcoin se desplome

Bitcoin bajó aproximadamente un 10% el lunes (20), de $ 48,000 a $ 42,500, mientras que Ethereum bajó más del 11%, y la mayoría de las otras criptomonedas bajó del 10% al 15%.

Podría ser toda la causa. Las tensiones en China y Hong Kong hicieron que el promotor inmobiliario Sinic Holdings perdiera el 87% de su valor de mercado, su primera caída significativa desde 2008.

Esto puede indicar que Evergrande es una vieja noticia. El sector inmobiliario en su conjunto en China y Hong Kong puede estar en las noticias ahora, con el índice inmobiliario Hang Seng cayendo alrededor del 6,7%.

Las materias primas están disminuyendo. El índice Hang Seng lo muestra en -6%, con el petróleo cayendo un 1% ya que es probable que se espere una menor demanda.

Los problemas son comunes en la industria de los seguros. Ping An ha bajado un 5,8%. Los medios chinos informaron que, según una traducción aproximada:

Para las empresas inmobiliarias como Evergrande, Blu-ray y Oceanwide, que han recibido mucho interés en el mercado, el capital de Ping An Insurance es «sin exposición».Independientemente de si se trata de acciones o de deuda.

Lo que aquí se traduce como una de las empresas inmobiliarias más grandes de China también está en problemas.

Por lo tanto, Evergrande podría ser la punta del iceberg, con la venta masiva extendiéndose también al sector bancario, con China Merchants Bank cayendo más del 9%. Tienen $ 1 billón en activos.

Casi en todo el mundo, las acciones y los futuros han bajado entre un 1% y un 2%, con la excepción de Corea del Sur, probablemente en parte porque la gente está vendiendo acciones chinas que cotizan en otros países.

El dólar subió alrededor de un 0,16% y el oro también subió alrededor de un 0,17%, ya que los inversores asiáticos probablemente se apresuren a obtener liquidez. Entonces, ¿por qué está cayendo bitcoin?

Bitcoin

Con la liquidación que ahora se extiende a algunos bancos, no está claro si esto se puede mantener bajo control, ya que todo el mercado inmobiliario en China parece estar en problemas y es muy difícil de rescatar.

El índice de precios inmobiliarios cayó a los niveles de 2016, borrando cinco años de ganancias. Esto significa que algunas hipotecas asignadas durante este período pueden aparecer en rojo.

Por lo tanto, los estándares pueden aumentar. Todos y cada uno de los incumplimientos son una pérdida para el banco porque cuando «imprime» dinero para prestar, ese dinero impreso debe ser devuelto, si no por el prestatario, entonces por el banco.

Por tanto, los bancos actúan más rápidamente para recuperar inmuebles en posiciones de renta variable negativas, exacerbando así una posición ya de por sí débil, lo que podría conducir a más incumplimientos y una espiral descendente.

Este vórtice conduce a la quiebra bancaria, una situación que técnicamente podría significar la pérdida de todos los depósitos en el banco.

Y aquí está el gran problema de China. En realidad, no tiene una impresora de dinero. Claramente, no tiene el estatus de un dólar de reserva global que puede exportar inflación, o el patrón de petróleo en dólares que lo respalda, y ni siquiera tiene la participación global del euro de alrededor del 30% en el comercio.

En cambio, existe una vinculación artificial con el dólar, que generalmente no se sostiene. Hizo que su posición de efectivo fuera muy frágil.

Si la presión cae, lo que cree que sucederá si se desarrolla una crisis adecuada, no está del todo claro qué debería suceder. Intuitivamente, podría pensar que el yuan chino debería fortalecerse porque China es un gran exportador y, por lo tanto, muchas monedas extranjeras se cambian por el yuan chino.

Si se fortalece, incluso puede llegar a la paridad del dólar, lo que debería ser un gran problema porque sus productos se encarecen y, por lo tanto, sus exportaciones disminuyen y la economía entra en una crisis mayor o una crisis estructural y permanente.

En teoría, tal fortalecimiento del CNY podría darles la impresión de que están hundiendo el mercado para mantener un CNY estable o un valor infravalorado frente al dólar.

Por lo tanto, tiene sentido tener una situación en la que no se pueda confiar plenamente en los bancos con alguien con más de $ 100,000, y no se puede confiar en el CNY porque inundará el mercado, ya que la disminución de las exportaciones debido a cambios financieros estructurales podría ser devastadora para la economía.

Una posición perfecta en muchos sentidos para Bitcoin, pero hacia abajo, no hacia arriba. Esto probablemente se deba a que las empresas de Londres, Nueva York, Shanghái, Ámsterdam y, hasta cierto punto, París, así como Frankfurt, hasta donde sospechamos, están utilizando bitcoin en sus estrategias de negociación pública y posiblemente en fondos de cobertura y puntos de venta.

Comenzamos a notar esto a mediados de la década de 2020 en centros financieros selectos, donde anteriormente bitcoin habría saltado cuando los inversores minoristas estaban completamente a cargo.

Sin embargo, estos niños cuánticos han incorporado bitcoin a los mercados de valores, quizás en parte porque ahora hay algunos. ETF y ETN, que tienden a beneficiarse de la impresora, pero también se ven afectados por cosas como esa.

Sin embargo, creemos que este efecto es temporal porque la oferta y la demanda deberían comenzar tan pronto como se absorba el juego «sintético», y la demanda que usted cree debería aumentar al menos en Asia porque no hay otra unidad de cuenta adecuada. Sector bancario y de valores.

Pero claramente lo que va a pasar es que es hora de decirlo. Una vez que captes la remezcla inicial, pensarías que todos esos billones que habrían ido a China irán a Europa y América, mientras que los propios chinos irán a bitcoin, pero cómo este potencial eco de 2008 desaparecerá. claro.