Los tipos de interés a corto plazo suben gracias a los sólidos datos de actividad y las duras palabras de Campos Neto

SAO PAULO (Reuters) – Las tasas de interés de la deuda a corto plazo cerraron al alza el viernes, elevando una probabilidad de más del 90% de un aumento en la tasa de interés base Selik en septiembre, luego de sólidos datos de actividad en junio y con el presidente del banco central, Roberto Campos. Neto, reforzando el argumento de que la institución puede aumentar las tasas de interés para contener la inflación, si es necesario.

En el extremo más largo de la curva a plazo, el sesgo fue a la baja en comparación con el ajuste del día anterior, en un día que también fue a la baja para los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Al final de la tarde, el tipo DI para enero de 2025 -que refleja la política monetaria a muy corto plazo- se situó en el 10,83%, un aumento de 4 puntos básicos respecto al 10,793% de la revisión anterior.

La tasa DI para enero de 2026 fue del 11,63%, un aumento de 9 puntos básicos frente a una revisión del 11,542%, mientras que la tasa para enero de 2027 fue del 11,54%, frente al 11,51%.

Entre los contratos a más largo plazo, el contrato de enero de 2031 se situó en el 11,47%, 5 puntos básicos menos que una revisión del 11,519%, y el contrato de enero de 2033 se situó en el 11,44%, frente al 11,484%.

Durante la semana, el movimiento dominante en el mercado de depósitos directos fue una caída de las tasas de interés a largo plazo, en un movimiento para retirar bonos preferenciales en el extranjero y una caída del dólar frente al rial. Sin embargo, entre los contratos de muy corto plazo, las tasas de interés se mantuvieron en niveles elevados, y el mercado siguió apostando a que el Banco de Colombia necesitará aumentar la tasa Selec en septiembre, actualmente en el 10,50% anual, para contener la inflación.

El estancamiento de las apuestas sobre la subida de la Selec se ha visto reforzado por el tono más duro adoptado recientemente por el director de Política Monetaria de Columbia Británica, Gabriel Gallipolo. Dijo la semana pasada que la Junta Directiva del Banco de Colombia está dispuesta a hacer lo que sea necesario para alcanzar la meta de inflación del 3%. Gallipolo dijo el lunes pasado que un potencial aumento de Celique estaba “sobre la mesa” en Coboom.

Este viernes fue el turno de Campos Neto de confirmar que la institución apunta a lograr el objetivo y que aumentará el precio de la Selec «si es necesario».

“Todos los miembros del Consejo de Administración acogen nuestra carta oficial. Destacamos que no damos directivas, pero haremos todo lo necesario para llevar la inflación a la meta”, dijo Campos Neto durante su participación en el evento del Barclays Day, promovido. por Banco Barclays, en São Paulo “Subiremos las tasas de interés si es necesario”.

El compromiso de BC para lograr el objetivo impulsó las grandes apuestas de Sellick.

«La retórica dura (dura con la inflación) de Columbia Británica, de Gallipolo y Campos Neto, está ayudando a que el dólar caiga y ejerciendo presión al alza en la curva corta», dijo Larissa Quaresma, analista de Empiricus Research. Y añadió: «Hay una cuestión de credibilidad en este asunto, lo que ayuda (al movimiento)».

Por la mañana, el Índice de Actividad Económica (IBC-Br) del Banco Central indicó un aumento del 1,4% en junio respecto a mayo, en la serie desestacionalizada, muy superior al aumento del 0,5% esperado por los economistas entrevistados por Reuters.

Aunque el crecimiento de la actividad es una buena noticia, persisten las preocupaciones sobre la inflación.

«Deberíamos crecer al menos un 2,5% este año, e incluso un crecimiento del 3% es posible, pero con la inflación bajo presión», advirtió el economista jefe del Banco Master, Paolo Gala, en un comentario enviado a sus clientes. “Es muy difícil ver una inflación por debajo del 4% este año, y el año que viene las cosas también empezarán a complicarse”.

En este escenario, la aproximación al cierre de la curva brasileña refleja una visión más “ajustada” (dura con la inflación) de la política monetaria, descontando una probabilidad del 94% de un aumento de 25 puntos básicos de la Selic en la próxima reunión del MPC. (Kubum) de BC, en septiembre. La probabilidad de mantener el 10,50% anual era sólo del 6%. La víspera los porcentajes eran del 77% y 23%, respectivamente.

A medida que las tasas a corto avanzaron el viernes, la curva brasileña cayó levemente, con las tasas de interés a largo plazo disminuyendo en comparación con los ajustes del día anterior. Esto se vio reforzado por una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro en el extranjero, luego de una caída del 14,1% en el índice de construcción de viviendas en Estados Unidos en julio, una señal de debilidad en el mercado inmobiliario norteamericano.

A las 16.39 horas, el rendimiento del Tesoro a 10 años -referencia mundial para las decisiones de inversión- caía 4 puntos básicos, hasta el 3,89%.