Lista de empresas pesqueras sin dividendos sube a 3 en abril, mientras que 11 siguen pagando más que Selleck en 12 meses

Hay dos fenómenos bien diferenciados que se dan en el sector de los fondos inmobiliarios. Por un lado, creció la lista de empresas pesqueras que no tenían dividendos a repartir en abril. Por otro lado, un grupo de fondos ha mantenido dividendos estables y fuertes, con rendimientos que han superado a Selic, la tasa de interés preferencial, en los últimos 12 meses.

El frecuente pago de dividendos es una de las razones por las que los inversores invierten su dinero en empresas pesqueras. Por ello, un aumento del número de carteras sin dividendo es una mala noticia para el sector.

En abril, tres de los 111 fondos que forman parte de Ifix (el índice FII más negociado de B3) no pagaron dividendos. El mes pasado, hubo dos. Además del Cementerio Brasileño (CARE11), que no suele distribuir ingresos, y Tordesilhas EI TORD11, que no presentó en marzo, REC Logística RELG11 se une a esta lista.

Según un documento difundido por RELG11 a principios de mes, la medida tenía como objetivo «proteger la integridad financiera y habilitar opciones para cumplir con las obligaciones de la cartera». En la práctica, el fondo decidió retener dividendos para ayudar a liquidar la compra del inmueble REC Logística Camaçari, en Bahia, que fue adquirido a través de Cartera de Crédito.

“El costo de la deuda se ha encarecido mucho ya que las tasas de interés han subido y el valor de las acciones de los fondos inmobiliarios en bolsa ha hecho inviable realizar nuevas emisiones (fundraising)”, explicó en Moise Politi, director de RELG11. una declaración. a tiempo. También dijo que el fondo está tratando de comerciar con otros activos en la cartera, pero admitió que el mercado no es propicio para esto.

Por ley, los fondos inmobiliarios solo están obligados a distribuir el 95% de las ganancias cada seis meses, aunque la gran mayoría de las carteras cambian los recursos mensualmente.

TORD11, que no distribuye sus resultados por segundo mes consecutivo, es un fondo de desarrollo que dice estar preocupado por los impagos. Y CARE11, el primer fondo del sector de cementerios, estuvo cinco años sin pagar rentabilidad, hasta julio de 2020, tras vender un activo en cartera. La última transferencia de billetera tuvo lugar en septiembre de 2021.

Empresas pesqueras con ganancias arriba de Silic

En el otro extremo de la industria pesquera, que no pagó dividendos en abril, se encuentra un grupo de 11 fondos que registró dividendos. retorno de ganancias (Tasa de Retorno con Dividendos) superior al 13,75% anual en los últimos 12 meses.

Entre ellos, los fondos de «papel» siguen siendo los más destacados, y diez de ellos arrojan rendimientos más altos que Selic. La cartera que lidera las ganancias este mes es Riza Akin RZAK11, con una distribución equivalente al 17,85% en los doce meses que terminaron en abril.

Este desempeño se justifica precisamente por uno de los temas centrales del debate económico en el país: el alto nivel de las tasas de interés.

Las FII «de papel» invierten en valores de renta fija, como certificados de cuentas por cobrar (CRI), que pagan un ingreso a menudo indexado a una tasa CDI (certificado de depósito interbancario), o IPCA.

El CDI sigue de cerca los movimientos del Selic, que actualmente se encuentra en 13,75% ia. En consecuencia, la rentabilidad de los FII de estas características sigue al incremento del tipo de interés preferencial, que se refleja en el dividendo.

Casi todas las empresas pesqueras que mantienen dividendos son fondos de «papel», también conocidos como fondos para llevar. La excepción es TG Ativo Real TGAR11, que se clasifica como fondo de desarrollo, ya que sus recursos se destinan a inmuebles en construcción, en general, una inversión considerada de mayor riesgo y, por lo tanto, con mayor potencial de retorno.

Sin embargo, el hecho de que la mayoría de sus rendimientos estén indexados por CDI o IPCA no exime al dinero «fiduciario» del riesgo.

Los CRI que forman parte de estas carteras incluyen ingresos futuros por determinadas operaciones del sector inmobiliario (cuentas a cobrar por financiación, alquiler o venta de viviendas, por ejemplo). Si hay un aumento de la morosidad en estos pagos, el fondo será penalizado.

Un ejemplo reciente es el de fondos que compran CRI de empresas que forman parte de Gramado Parks, un consorcio de cuatro empresas, tres de las cuales se declararon en quiebra este mes.

Una de esas carteras es Devant (DEVA11), que informó en marzo que el 70,8% de su cartera de cuentas por cobrar estaba al día. En febrero, este porcentaje era del 94,3%. Si se pagan menos cuotas a tiempo, el fondo podrá pagar menos dividendos a los accionistas.

Los fondos de «papel» también se encuentran entre los que pagaron mayores dividendos en abril. Además, hay tres carteras que no han pagado dividendos en un mes, frente a solo una en marzo.

Consulte las FII que más han pagado en los últimos 12 meses:

Fuente: Económica

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RZAK11, mayor pago de dividendos en 12 meses

Riza Akin RZAK11 tiene 44.967 accionistas y activos de aproximadamente R$ 820 millones. La mayor parte de los recursos (85,9%) se asignan a instituciones de investigación básica. El resto se asigna en participaciones de papel FII.

La estrategia del fondo es tener una gestión activa, con dispersión y diversificación de activos e índices. La asignación se divide en seis «puntas»: renta fija, préstamos directos, titulización y carteras, agronegocios, deuda de proyectos y bienes raíces.

En cuanto a los índices, el 56,4% del patrimonio está archivado por el índice CDI y el 42,4% por el índice IPCA. Solo se fijó un pequeño segmento del 1,2%.

«En nuestra opinión, la cartera sigue haciendo pleno uso de su carry, capturando ocasionalmente plusvalías en operaciones de venta u ocasionalmente recibiendo plusvalías extraordinarias. De esta forma, el fondo se mantendrá en una posición de carry y yield respetando su objetivo de rentabilidad», según al último informe del fondo.

En abril, RZAK11 distribuyó R$ 1,11 por acción, equivalente a una rentabilidad por dividendo de 1,17%, para una rentabilidad acumulada en doce meses de 17,85%.

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Las empresas pesqueras que más dividendos pagaron en abril

En el mes de abril, el fondo con mejor retorno de ganancias El REC Recebíveis Imobiliários fue RECR11, que rindió 1,63% en el mes. El dividendo por acción fue de R$ 1,2563. Le siguen Riza Arctium Real Estate (RZAT11) y Habitat II (HABT11), con rentabilidades del 1,57% y 1,45%, respectivamente.

RECR11 y HABT11 son cajas de «papel». Riza Arctium es un fondo híbrido, es decir, invierte en más de una clase de activos. Mira la lista completa:

Fuente: Económica

RECR11 tiene 183.264 inversores y activos de R$ 2,5 mil millones. El fondo invierte principalmente en CRI. Según el último informe de gestión, la cartera invierte en 93 operaciones CRI y posee acciones en tres empresas FII.

En abril, el fondo distribuyó un dividendo de R$ 33,2 millones, equivalente a R$ 1,2563 por acción, lo que equivale a un rendimiento efectivo de 1,63%.

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