Para el mercado financiero, el principal uso del marco financiero debe ser la elaboración de cuentas. Los analistas y gerentes utilizan las reglas del gobierno para obtener cierta claridad sobre cómo será la economía en el futuro y, por lo tanto, invierten con una capacidad mínima para predecir las condiciones macroeconómicas.
En nuestros meses sin reglas financieras, la sensación era que Faria Lima no había hecho nada en Brasil, excepto esperar; después de todo, no se puede navegar sin ver.
El mes pasado, el nuevo gobierno finalmente presentó su base y los «jefes de datos» pudieron completar sus modelos, pronosticar la inflación y las tasas de interés, y ver al menos un poco del futuro. Bueno o malo, el marco está establecido al menos ahora que conocemos las reglas del juego que vamos a jugar. Y así el mercado empezó a caminar. El problema es que estamos en Brasil.
Techo de gasto y el futuro del marco financiero
No sé si se acuerdan, pero aquí tenemos una base fiscal realmente fuerte, que ha funcionado muy bien, tanto que permitió al banco central bajar las tasas de interés al 2% anual. El llamado tope de gastos, que fue demolido a mediados del año electoral, fue a pesar de ser una disposición de la constitución y el Ministro de Economía ser liberal, al menos hasta entonces.
Entonces, hacer cumplir las reglas del gasto público es excelente, pero los gobiernos aquí lo hacen con tanta renuencia que es mejor no confiar demasiado. Mira lo que dije ayer…
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