Comprenda por qué el Ibovespa tiene el peor desempeño entre las bolsas globales

Además de tener el peor desempeño real entre las monedas emergentes, la Bolsa de Valores de Brasil también se encuentra entre las últimas en comparación con otras bolsas de valores del mundo, tanto en países emergentes como desarrollados.

El índice Ibovespa, en dólares y considerando rentabilidades totales, cayó un 20,3% en el año, convirtiéndose en el peor índice del mundo.

solicitar información de dineroXP preparó una encuesta con algunos países y regiones seleccionados que muestra cuán negativo fue el desempeño de la Bolsa de Valores de Brasil durante el año.

¿Por qué el Ibovespa está provocando la caída de las bolsas mundiales?

El débil desempeño de la Bolsa de Valores de Brasil, en comparación con otras bolsas de valores del mundo, se debe a factores internos y externos, como veremos a continuación:

Suben las tasas de interés en Estados Unidos

En gran medida, las razones por las que el principal índice bursátil brasileño está cayendo son las mismas razones por las que está cayendo la moneda brasileña.

Las altas tasas de interés estadounidenses mantienen el dinero alejado de los activos riesgosos y de los países emergentes, mientras que los problemas internos de Brasil, principalmente políticos y financieros, están empeorando la situación.

“La continua política monetaria restrictiva en EE.UU. ha mantenido el atractivo de los valores de renta fija estadounidenses y ha impactado el flujo de capital global”, explica Hyson Silva, analista de Nova Futura.

Incertidumbre sobre la Reserva Federal

Además, en Estados Unidos, el año 2024 ha estado marcado por la incertidumbre sobre cuándo podrá la Fed iniciar su ciclo de recortes de tipos de interés.

A finales de 2023, los datos indicaban una desaceleración de la economía del país, lo que reforzaba la creencia de que el año siguiente se verían al menos cuatro reducciones de los fondos federales.

Pero en los últimos meses de 2024, una serie de cifras superiores a las esperadas (aunque algunas han vuelto a desacelerarse recientemente) han cambiado el humor del mercado.

Hoy, la visión es que serán Sólo dos recortes por parte de la Reserva Federal – En el mejor de los casos.

A medida que aumentan las tasas de interés allí, los inversores terminan prefiriendo mantener su dinero en renta fija en América del Norte.

Esto se debe a que los bonos del Tesoro estadounidense se consideran “libres de riesgo” y cuando pagan tasas de interés más altas reducen el atractivo de otras inversiones (en el caso de la Bolsa de Valores de Brasil).

Débil economía china

Además, el Ibovespa, que sigue mirando hacia afuera, también se ha visto afectado, como recuerda Silva de Nova Futura, por la débil economía china.

El gigante asiático, el mayor consumidor de materias primas del mundo, siguió informando datos económicos débiles, lo que redujo el optimismo sobre Brasil, que exporta muchas materias primas.

Por ejemplo, el 20 de mayo el mineral de hierro se cotizaba a unos 122,5 dólares, y hoy está más cerca de los 105 dólares.

Becas de países desarrollados.

Los expertos también destacan que el desempeño de los mercados bursátiles de los países desarrollados, especialmente en Estados Unidos, también ha provocado una caída de las inversiones en Brasil.

Dado que los activos de riesgo tienen un buen desempeño allí, navegando a través del revuelo de la IA, por ejemplo, el mercado de valores brasileño está perdiendo su atractivo.

A principios de junio, los inversores extranjeros ya habían retirado R$ 34,6 mil millones de la bolsa brasileña.

Problemas políticos y financieros.

Pero el Ibovespa también sufre problemas internos, lo que explica por qué el índice brasileño es débil incluso comparado con sus pares emergentes. Estos países suelen sufrir cuando las tasas de interés estadounidenses son más altas, debido a la relación entre riesgo y rendimiento.

“El desempeño actual de la bolsa brasileña también está estrechamente relacionado con factores internos. Creo que está muy claro que el mercado ya agotó el beneficio de la duda que le dio a la planificación del nuevo equipo económico”, comentó Felipe. Moura, analista de FINCAP.

Cita, por ejemplo, el hecho de que las metas fiscales del gobierno federal cambiaron menos de un año después de que se aprobara el nuevo marco, lo que redujo la credibilidad del gobierno con respecto al mantenimiento de las cuentas públicas.

“El Gobierno ha gastado más de lo previsto, lo que debería evitar que los tipos de interés bajen. Esto genera aversión al riesgo y provoca una caída de la bolsa, con una migración hacia la renta fija”, afirma Fernando Bresciani, analista de inversiones de Andbank.

La dificultad que tiene el gobierno para generar sus ingresos y que enfrenta cierta resistencia a las compensaciones del MP y a las “Blusinhas PEC”, por ejemplo, también conduce a un aumento de los riesgos financieros y, por tanto, de las tasas de interés.

Finalmente, estas iniciativas ejecutivas continúan creando inseguridad jurídica, lo que también inhibe las contribuciones. Por ejemplo, el diputado de reparaciones fue criticado por surgir “de la nada” y poner en duda los resultados de las empresas.

“Además, me gustaría mencionar que la incertidumbre que generan los discursos de personas vinculadas al gobierno, incluido el presidente, genera mucho ruido y asimetría de información, lo que aumenta enormemente los riesgos de invertir en el mercado de valores. Ha habido muchos ruidos que se han creado en relación con Petrobras, Vale y Eletrobras”, analiza Felipe Pontes, director de Wealth Management de Avantgarde Asset Management.

Salida de los inversores

Todo esto lleva a que, además de los inversores extranjeros, las instituciones brasileñas también hayan reducido repetidamente su exposición al B3.

Las tasas de interés internas están subiendo, siguiendo las tasas de interés estadounidenses y también tratando de compensar los mayores riesgos en el escenario local, y eso también hace que la renta fija brasileña sea más atractiva, debilitando el flujo hacia la bolsa de valores. Además, los mayores riesgos internos también afectan a los inversores extranjeros.

Es posible que otros índices de mercados emergentes, con menos ruido interno, tengan un mejor desempeño que Brasil en 2024.

En las últimas semanas, las tasas de interés más bajas en Estados Unidos, tras datos más débiles, han generado flujos hacia estos países. Pero Brasil no se benefició.