COBOOM se reúne el miércoles para fijar tasas de interés. Los mercados financieros esperan una menor caída del tipo de interés Selik Economía

El Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central (BC) se reúne el miércoles (20) y se espera que reduzca la tasa de interés clave de la economía, que actualmente se sitúa en el 10,75% anual. La decisión se anunciará después de las 6 p.m.

Sin embargo, existen dudas sobre la magnitud del recorte de tipos de interés.

• La mayoría de los analistas del mercado financiero comenzaron a esperar una caída de 0,25 puntos porcentuales hasta el 10,50% anual.
• Pero algunos economistas todavía estiman que la tasa caerá aún más, en 0,50 puntos porcentuales, hasta el 10,25% anual.

Si la opción es reducir menos las tasas de interés, el banco central reducirá el ritmo del recorte de tasas de la Selec. Esto se debe a que en la última reunión los tipos de interés cayeron 0,50 puntos porcentuales.

En su última reunión, celebrada a finales de marzo, el banco central indicó que alentaría un nuevo recorte de 0,5 puntos porcentuales en la próxima reunión de mayo, lo que elevaría la tasa de interés al 10,25% anual.

Pero esta señal dependía de la confirmación del “escenario esperado” por parte de la Junta Directiva del Banco Central.

Con el cambio final de objetivos, habrá espacio adicional para gastar alrededor de R$ 160 mil millones en los próximos años, lo que ejercerá más presión sobre la inflación.

El escenario externo ha empeorado y la inflación continúa presionada en Estados Unidos.

Cómo se toman las decisiones

Para fijar el tipo de interés base y tratar de contener el aumento de los precios, en un sistema de objetivos de inflación, el Banco Central Europeo fija previsiones para el futuro.

En este momento, la organización ya apunta menos al objetivo de este año y ve más peso en la previsión para 2025 (dentro de doce meses). Esto se debe a que los cambios en el precio de la Selec tardan entre seis y 18 meses en tener un impacto total en la economía.

• La meta de inflación de este año, fijada por el Consejo Monetario Nacional (CMN), es del 3% y se considerará alcanzada si oscila entre el 1,5% y el 4,5%.
• A partir de 2025, el gobierno cambió el sistema de metas de inflación, y la meta se mantiene en 3%, pudiendo fluctuar entre 1,5% y 4,5% sin ser incumplida.
• La semana pasada, los economistas de los mercados financieros esperaban que la inflación total en 2024 alcanzara el 3,72% y en 2025 el 3,64%. cualquier, Por encima del objetivo central en ambos años, pero dentro de la tolerancia.

Además de la posibilidad de que el gobierno aumente el gasto público en los próximos años, al tiempo que propone reducir objetivos para las cuentas públicas, los analistas señalan que El escenario externo es más tenso e incierto debido a la postergación y reducción del espacio disponible para reducir las tasas de interés en las economías avanzadas -como Estados Unidos-.

• Cómo afectarán las tasas de interés estadounidenses a la decisión de Coboom
• La decisión sobre la tasa de interés estadounidense afecta a Brasil porque cuando las tasas de interés estadounidenses son altas, la rentabilidad de los bonos del Tesoro (bonos públicos estadounidenses), los más seguros del mundo, es mayor.
• En consecuencia, quienes buscan seguridad y buenos salarios priorizan invertir en el país y se mantienen alejados de países emergentes, como Brasil.
• Los analistas estiman que esto reduce el espacio disponible para recortar las tasas de interés en las economías emergentes, con el riesgo de ejercer presión sobre el tipo de cambio, lo que también es malo para la inflación.
• La propuesta de cambiar objetivos fiscales y la posibilidad de que Estados Unidos tarde más en recortar las tasas de interés estuvieron entre las razones que llevaron al alza del valor del dólar en Brasil, que se revirtió parcialmente en los últimos días.

“La evolución del balance de riesgos desde la última reunión del Comité de Política Monetaria (COPOM) ha sido bastante desfavorable, con creciente incertidumbre tanto en el escenario externo como interno (…) Creciente incertidumbre en el escenario global, deterioro de las expectativas de inflación y los cambios en los objetivos de superávit primario han llevado a hacer que el balance de riesgos sea asimétrico [desigual]», evaluó Alexandre Matías, estratega jefe de la casa de bolsa Monte Bravo.

El Banco Central también llamó la atención, en sus declaraciones oficiales, sobre el hecho de que una menor tasa de desempleo, así como una mayor expansión del PIB, podrían presionar la inflación en Brasil.

“A pesar de una inflación marginal moderada (con sorpresas negativas en los últimos IPC IPCA e IPCA-15), los indicadores básicos de servicios siguen siendo elevados. Además, los datos sobre desempleo y salarios siguen apuntando a un mercado laboral restrictivo”. Itao, en un análisis firmado por el economista jefe Mario Mesquita.

Según los expertos, la reducción de los tipos de interés en Brasil tendrá algunas consecuencias para la economía. Vea algunos de ellos a continuación:

• Reducción de Comisiones Bancarias: La tendencia es repercutir las reducciones de intereses a los clientes. En marzo de este año, la tasa de interés promedio que cobran los bancos por operaciones con personas naturales y empresas alcanzó el 40,5% anual, lo que supone una disminución respecto de 2023.
• Crecimiento Económico: Con menores tasas de interés se espera que haya un mejor comportamiento de consumo entre la población así como una mejora en las inversiones productivas, lo que incide positivamente en el PIB, el empleo y los ingresos. Los datos de actividad sorprendieron positivamente a los economistas.
• Mejorar las cuentas públicas: Los recortes de intereses también benefician las cuentas públicas, porque reducen los gastos por intereses de la deuda pública. En 2023, los gastos por intereses totalizarán R$ 718 mil millones, o el 6,6% del PIB. Los analistas esperan menos presión a medida que bajen las tasas de interés.
• Impacto en las inversiones financieras: Sin embargo, las inversiones en renta fija, como Tesouro Direto y bonos, tienden a tener un rendimiento menor, con el tiempo, que el que tendrían con tasas de interés más altas. Con la caída de la Selec, la tendencia es que las inversiones en renta variable se vuelvan más atractivas.