Azul podría adquirir Gol, su principal competidor

Conocida por su impresionante color azul, Azul Linhas Aéreas Brasileiras está considerando una oferta para adquirir Gol Linhas Aéreas. Este último se encuentra actualmente en proceso de recuperación judicial, por lo que su precio de mercado es “bajo”. Pero se trata de una decisión compleja, dado que la unión de estas dos empresas podría llevar al dominio de casi dos tercios del mercado brasileño de la aviación.

Escenario actual del mercado de la aviación brasileño

Según datos de la Agencia Nacional de Aviación Civil (ANAC), el mercado de la aviación brasileño vive una situación de “tripolio”. Las tres aerolíneas más grandes tienen cuotas de mercado aproximadamente iguales. En 2023, América Latina lideró con el 38,7% de los pasajeros nacionales, seguida de GOL con el 33,3% y Azul representó el 27,5% del mercado. En este sentido, una potencial fusión entre Azul y Gol daría lugar a un conglomerado con más del 60% de los pasajeros nacionales.

Diferencias de rendimiento entre GOL y Azol

Aunque similares en tamaño, las operaciones de las aerolíneas en los aeropuertos son muy diferentes. Conseguir citas (horas de aterrizaje y despegue) en aeropuertos concurridos como Congonhas y Guarulhos, ambos en São Paulo, vale su peso en oro. En esta disputa Ghoul sale antes que Azul. En Congonhas, por ejemplo, Jules tiene casi tres veces más vacantes que Azul. En Guarulhos la ventaja es casi cuatro veces mayor. Goal también corre en Brasilia y Galeão en Río de Janeiro.

La actuación de Azul ante Jules

Azul tiene una presencia mucho mayor en aeropuertos como Confins (Belo Horizonte), Recife, Porto Alegre y Manaos. El aeropuerto de Viracopos, en Campinas, es un claro ejemplo de ello. Dado que Azul tiene su sede allí, controla el 96% de los aterrizajes y despegues. Por tanto, la combinación de GOL y Azul podría conducir a una presencia más equilibrada y completa en muchos aeropuertos brasileños.

¿Ha habido intentos de adquisición por parte de Azul antes?

Esta no es la primera vez que Azul busca crecer a través de adquisiciones. En 2021, la empresa intentó adquirir LATAM, pero fue en vano. También intentó comprar los activos restantes de Avianca, pero nuevamente no tuvo éxito. La única adquisición exitosa hasta el momento ha sido Trip, en 2012. Sin embargo, cabe señalar que Azul solo tuvo éxito porque Trip no se encontraba en proceso de recuperación judicial, a diferencia de la situación actual de Gol.

¿Existen obstáculos para esta adquisición?

La decisión de adquirir Gol implica mucho más que el simple precio de mercado. Azul necesitará convencer a tres grupos de interés diferentes: accionistas, acreedores y autoridades de competencia, como Kidd. Por lo tanto, si Azul decide seguir adelante con esta OPA, no será un camino fácil.